随着股票市场风险偏好的提升，今年以来私募证券产品发行大幅回暖魔投网，行业迎来一轮久违的产品备案热潮。
私募排排网数据显示，今年前5个月私募行业累计备案私募证券产品达4361只，较去年同期增长45.03%；5月单月备案产品数量达到870只，同比增幅高达77.19%。其中，头部量化旗下产品相当火爆，备受资金青睐。
不少机构认为，经历关税冲击后，国内社会信心逐步累积，等待量变到质变，中长期资金的大量进场有望推动A股走出结构性牛市行情。
私募产品备案量激增
今年以来，私募行业延续复苏态势，私募产品发行明显回暖，不少资金通过配置私募积极看好后市。
私募排排网数据显示，截至2025年5月31日，全行业年内累计备案私募证券产品达4361只，较去年同期实现45.03%的显著增长。其中，5月单月备案产品数量达到870只，同比增幅高达77.19%，显示出行业强劲的发展势头。
融智投资FOF基金经理李春瑜表示，2025年私募证券行业迎来新一轮产品备案热潮，其背后主要受多重因素驱动：首先，A股市场企稳回升，在科技创新政策利好及产业升级预期带动下，人工智能、新能源、半导体等核心赛道表现活跃，市场风险偏好显著提升，投资者情绪持续回暖。其次，监管环境持续优化，随着私募行业合规体系的进一步完善，信息披露透明度提高，运作规范性增强，为市场参与方提供了更加稳定、可预期的发展环境，进一步提振了投资者信心。
“此外，私募证券产品业绩表现亮眼，尤其是量化产品超额收益能力凸显，吸引了更多资金关注和配置需求。最后，产品创新与策略多元化趋势明显，为不同风险偏好的投资者提供了更灵活的投资选择，进一步推动了投资者配置需求的增长。”李春瑜说。
中国证券投资基金业协会最新发布的数据显示，截至4月末，存续私募基金规模达20.22万亿元，其中私募证券投资基金规模超过5万亿元。时隔一年魔投网，私募业的管理规模再度回到20万亿上方，这得益于行业发行的回暖以及私募业绩的修复。
量化产品发行火爆
值得注意的是，头部量化旗下产品相当火爆，备受投资者青睐。
据券商中国记者了解，多家量化私募的产品在渠道发行时，一开售便被抢购一空，吸引大量资金的涌入。不少量化私募的管理规模实现了显著增长，比如宽德、黑翼、茂源、量派等，都到达了新的量级。
数据显示，2025年以来量化私募产品备案总数达1930只，占全市场私募证券产品备案总量的44.26%，显示出量化策略在私募领域的重要地位。
细分来看，量化产品主要集中在股票策略，年内备案产品达1339只，占到备案量化产品总量的69.38%，其次是期货及衍生品策略和多资产策略，分别备案量化产品299只和231只，依次占到备案量化产品总量的15.49%和11.97%。
百亿量化成为大赢家。今年以来，备案数量超过10只产品的私募共有66家，量化私募占到31家，备案量前五名被量化包揽，前十中九家都是量化。
具体来看，黑翼资产年内备案产品87只居首，宽德私募备案产品79只紧随其后，正定私募、量派投资、明汯投资分列3—5位，银叶投资以44只产品排在第六，成为前十中唯一一家非量化私募。此外，备案数量不少于30只的百亿量化私募还包括千衍私募、世纪前沿、博润银泰投资、茂源量化和鸣石基金等。
机构：A股长期重估空间大
经历关税冲击后，不少机构更坚定看好市场，市场情绪明显回暖。
星石投资指出，5月初关税缓和预期升温、国新办召开新闻发布会推出降准降息等多项金融政策，提振市场风险偏好并带动市场上行。长期而言，关税战难以改变中国国力突破的趋势，中国的消费也有巨大的提升空间，我们对此充满信心。
股市的估值处于低位，股市整体风险溢价是历史高位水平，用股息率-国债收益率来衡量的股债收益差处于历史99%分位，股市分红率的提升带动股市的性价比持续增强。过去几年M2增长持续高于名义GDP，社会剩余流动性持续增长，类似于2012年至2015年，等待社会信心持续累积后量变引发质变，带动资金流入市场。
“整体看股市估值处于低位，潜在资金充沛，政策稳住经济和股市的态度明确，社会信心在不断累积，A股长期重估空间大。我们继续重点关注内需消费，同时兼顾成长性强的创新药和AI产业链。”星石投资表示。
望正资产认为，中国核心科技资产估值重估的进程还未完成，AI对收入的拉动才刚刚开始体现，宏观修复后，盈利也有上调潜力。在当前一个合理偏低的估值、优质的竞争格局和股东回报、有潜力的盈利增长下，我们可以预期一个较为合理的回报率。而科技行业的发展日新月异，跃迁往往是非线性的，坚守产业趋势，静待下一个起爆点的到来，我们认为是非常必要的。
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